由于國內流通環節缺少統籌，尿素企業憑借前期聯儲聯銷及穩價吸單，暫持尿素定價話語權。廠家依靠刺激內銷掩蓋了產量過剩的現實，并帶動下游市場提前為夏肥行情儲備。短期內尿素價格雖漲，但風險也隨之而來。
局部漲價源于工廠操作
進入3月下旬，自中旬啟動的尿素輪漲行情，因局部供求趨緊而得到利好支撐。華東、華北地區尿素出廠價在周末兩天內上漲50元（噸價，下同）左右。
就市場來看，需求方一直以謹慎態度按需采購，隨采隨銷的下游廠商將庫存保持低位，這顯然無法應對突如其來的工廠提價。供應方尿素企業平穩生產，面對下游需求好轉盡量放緩漲價腳步。期間，華北、華東、華中地區主流尿素產區廠家接單量明顯提升，為漲價做好了鋪墊。執行訂單并惜售新單，營造出貨緊價揚的市場氛圍。
據了解，山東、河北、山西、河南等地由于前期尿素社會庫存有限，貨源緊張局面一時間很難平抑。復合肥企業為保生產計劃，最先對漲價妥協；而農業市場也因為用肥旺季剛需補貨，一同加入到搶購行情中。
內銷價與出口價脫軌
自元月底中國尿素出口離岸價被報190美元之后，尿素內銷價便與出口價脫軌。即使隨后外商詢價回調到205美元，國內貿易商也不妥協。由于春節前后國際尿素價格偏低，貿易商沒有集港意愿，期間向港口發的貨多數是企業與貿易商聯儲聯銷操作。所以，出口新單銳減并非國內貿易商“矜持”，而是尿素企業在“把關”。依靠春耕旺季行情，尿素企業在內銷方面仍具定價話語權，并可暫時放棄出口。
就目前來看，內銷與出口間的價差依舊，短期尿素內銷價仍在上漲，下游廠商也多在采購，更有一些復合肥企業為保生產搶購尿素。不過，從長期供需分析，春耕輪動行情周期被壓縮，一旦剛需被業內質疑，內銷狀態便會重歸觀望。屆時內銷價勢必與出口價博弈。企業選擇妥協還是抵制？僅從近年來中國尿素在全球出口地位下滑及中國下半年國內供應過剩角度考慮，妥協的可能性較大。而以最近外媒公布的中國210美元尿素出口離岸價推算，集港價只有1220元。若以目前的尿素內銷價定出口價，最少也要超過235美元離岸。至于誰能讓步，則需市場進一步博弈。
風險從價格向供求轉移
隨著春耕市場熱度被供應緊張刺激，本周山東、河南等尿素主產區出廠報價陸續回調至1350元以上。事實上，除了尿素企業炒作外，國內經銷商對價格的認可也是支撐。對比往年數據，國內尿素出廠價2014年3月下旬1500～1530元；2015年3月下旬1550～1580元；2016年3月下旬1320～1350元。不難看出，當前尿素出廠價雖然環比2月上調了100元左右，但與往年相比依然是低價位。難怪在近期追高搶貨的經銷商中，除了部分為用肥期補貨外，還多了一些為夏季行情提前備肥的“下注者”。這些賭行情的經銷商顯然認為當前價格繼續下跌的風險不大，也可能是對聯儲聯銷式冬儲不甘心。而這正中廠家下懷，借機吸單，給企業帶來提價動力。在缺少出口消化產量的情況下，國內尿素供應不僅未見過剩，還出現局部貨緊的情況。有人會以春耕農業需求旺季加以解釋，但筆者以為，應考慮從眾心理下的市場備貨對后期行情的透支風險。社會庫存被低估，一旦態度轉變，尿素高價將朝不保夕。
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